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招商银行理财子公司即将进入衍生品市场

时间:2019-11-13 08:45:13

近日,衍生产品技术一站式基础服务提供商同余科技(同余科技)与中国最大的股份制商业银行招商银行达成合作。同余技术将帮助招商银行的金融子公司搭建衍生品期权交易和战略研发平台。这意味着招商银行的金融子公司招商银行将很快进入越来越受欢迎的衍生品市场。

招商银行是国内资本管理的旗帜,财务管理规模超过2万亿元。财富管理的巨大规模背后是肇星在产品类型、投资创新和市场布局方面的领导力和多样性。它在结构性财富管理方面的流通和创新都领先于整个市场。

同余科技首席执行官金斌表示:“与招商银行的合作意味着同余科技的技术实力、产品洞察力和业务理解得到市场的进一步认可。继证券、期货、私募等客户之后,总行金融管理子公司和资产管理部门也在增加衍生品敞口。他们非常重视在结构性存款等业务中为客户提供更丰富的产品选择。同余科技将一如既往地全力支持中国衍生品市场的发展,为招商银行代表的银行客户提供现场和非现场衍生品一站式解决方案。”

同余科技团队成员主要来自国内外顶尖金融机构的核心技术或衍生品交易部门,包括富国银行、摩根士丹利、中信证券、中国证券等机构。自成立以来,该公司已为近30家领先的金融机构提供服务,并在场外衍生品交易管理、底价期权交易和重新测试、底价期权做市商和结构化产品发行领域提供市场领先的解决方案。

目前,衍生品市场正处于快速发展阶段。自2015年推出首个50etf期权以来,日交易量已逐渐攀升至400万,目前是全球最大的单一期权。与此同时,市场上的基金和资产管理产品中出现了一批管理规模超过10亿的期权资产管理产品。随着深圳100etf期权、沪深300etf期权和沪深300股指期权在未来1-2年内陆续推出,市场容量的发展将迎来更大的爆发。场外衍生品市场也在快速发展。2018年,场外衍生品交易名义本金累计增加8772亿元,其中场外期权名义本金增加6718亿元。商业银行资产管理业务中与a股和黄金目标挂钩的结构性存款业务在资产管理转型中变得越来越活跃。招商银行是这一领域的领导者。

在这种背景下,银行金融子公司进入衍生品市场可能成为一种趋势。自2018年国家颁布新的银行资本管理条例并推动设立银行金融子公司以来,已有11家银行金融子公司获准筹建,22家尚未获批。涉及金融产品的总规模接近22万亿元,占行业金融规模的90%。财富管理子公司的设立将改变过去银行业财富管理业务赚取利差和承担风险的业务模式,庞大的财富管理业务将转变为资产管理业务赚取管理费,并回归资产管理业务的源头。这一重大变化将给资本市场带来深刻变化,银行在设立金融子公司和完成业务转型的过程中面临许多新的挑战:

首先,二级市场缺乏投资和研究能力。目前,除了过去擅长的固定收益产品外,大多数银行的权益投资能力相对较弱。与此同时,他们在宏观形势、交易策略选择和时机选择等方面相对缺乏对交易策略的系统研究和反检验分析能力。

其次,基础资产和产品缺乏多样化。由于财富管理基金数量庞大,为了吸引客户提供更加多样化的产品选择,财富管理子公司必须配置大量资产,分散投资风险,实现产品多样化。因此,除了传统的股票市场,以50etf为代表的现场衍生品市场也将成为重要的投资目标,但现阶段大多数银行对衍生品市场相对缺乏了解。

第三,交易风险控制的操作能力不足。为了支持多资产交易能力和风险管理能力,银行在转型阶段面临两大问题:一是适应净值管理和运营体系,设计资产类别的估值方法,构建独立的估值模型和估值体系;第二,制度建设和机制建设仍在进行中,包括投资研究平台、产品销售、投资交易、风险监控和管理、估值和会计制度等。正面临着从无到有的建立和从无到有的持续建设。

第四,缺乏信息系统建设。过去,理财产品大多与银行的其他系统共享,甚至许多银行都没有从投资和研究、交易到定价和估值以及风险管理的完整流程。在资产管理子公司独立经营的情况下,子公司的信息系统必须与母公司的信息系统分开。在业务创新和投资交易目标不断放宽的同时,信息系统建设已经成为制约各类资产管理公司业务发展的短板。

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